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从历史比价图表上看，两市的比价基本围绕1:10上下波动，大致的波动区间维持在8.9－10.8之间。当比价接近波动区间的上下限，或者超出正常波动区间时，就产生了比价的异常现象，必然存在着比例回归正常的要求。这种偏离就为跨市套利交易提供了可能和机会。而比价关系从偏离或异常的矫正或回归过程，也就是套利的获利过程。一般接近波动区间的上限即可进行正向套利(即卖出沪湖南纬德现货铜买进LME湖南纬德现货铜，简称"正套")，而接近区间的下限则可反向套利(即反方向操作，简称"反套")。
随着套利力量的加强，国内外湖南纬德现货铜价的相关性和联动性更趋密切，造成比价波动区间趋于收敛，套利的获利空间也被压缩。从附图中可看到，自1993年以来两市的比价正常波动区间介于9.57－10.45，极端比价曾达到过8.93和11.52。但随着时间的推移，这种比价的波动范围逐渐收缩，近两年大致在9.7－10.40区间波动，其主要原因就在于参与套利交易群体的日益庞大，有效调节着两市的比价关系。只要有一定程度的偏离，马上吸引大量套利盘介入，不正常的比价就在较短时间内得到矫正，以往两市价差经常达到500－1000点的奇观再也难得一见了。
国内外湖南纬德现货铜比价关系的变化趋势，增加了跨市套利交易的难度，但也提供了新的机遇：
首先，国内外湖南纬德现货铜市几乎亦步亦趋的走势特征，使其相关性更强，因而该品种跨市套利的风险也日益降低。其次，国内外湖南纬德现货铜市比价波动区间趋于收缩，使单次跨市套利的获利空间相对收缩，但比价的回归与调整时间，及套利持仓周期则相应缩短，套利的时间成本降低。因此，在设计套利方案或选择进场时机时，不能指望出现像以前那样大的偏离程度，即利润目标要缩小。第三，由于联动性的加强，比价关系的调整，套利的机会相对也更多。*后，跨市套利交易模式的增加和改变，提供了更多的套利机会。
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